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中国经济或再遭热钱冲击推高资产价格试验机

发布时间:2019-10-16 16:37:10 阅读: 来源:回转窑密封厂家

中国经济或再遭热钱冲击推高资产价格,

410亿新增外汇储备来源无法解释9月新增外汇占款大幅上涨

随着中国经济在全球率先复苏,人民币升值预期加大,热钱也正加紧流入。

央行最新数据显示,第三季度中国外汇储备新增618亿美元,其中有410亿美元无法用经常项目顺差与国际直接投资来解释。

另一项可以观察到热钱行动轨迹的指标 外汇占款,9月新增3985.23亿元人民币,比起8月和7月的1239.38亿元以及1540.91亿元的新增量,出现大幅上涨。专家认为,剔除汇率调整因素后,大部分属于无法解释的热钱。

热钱再赌人民币升值

自今年二季度以来,内地股市、楼价持续上涨,几乎被市场遗忘的B股11月突然爆发,涨幅度超过20%。分析人士认为,这和海外资本大举涌入不无关系。

去年底经济危机全面爆发之际,国内曾担心热钱集体抽身冲击中国经济。时隔一年,热钱再次大举回流。瑞信亚洲区首席经济分析师陶冬指出,国际热钱流入目前有加速的迹象。热钱流入之所以在去年下跌,是由于全球信贷环境突然恶化,炒家借不着钱。到今年5月份,国际炒家又有钱了,开始重新运作起来。中国是目前复苏最早的国家之一,加上人民币升值的预期,这些都是热钱流入的重要原因。

陶冬强调,所谓的热钱不仅仅是外部的热钱,内部的热钱也在炒作。他指出,现在很多国内的企业,尤其是大企业,借了美元的债,并且全部兑换成人民币,这些钱也没有向外投资,就放在中国的银行账号里面,寻求利差,因为人民币的利率要高过美元的利率,这部分钱在不断往上涨。换句话说,对于人民币升值的预期的套利,不仅是海外的投机客,国内的投机客,实际上也在做。

推高资产价格冲击国民经济

中国发展研究基金会副秘书长汤敏日前对此表示,热钱大量流入会对中国经济造成很大影响。首先会使我国的货币政策更难以控制。大量的热钱流入,这等于央行发行大量的人民币,银行对冲不够的话,有可能会对货币政策造成较大影响。其次,进一步推高资产价格,包括股市、楼市,国内比较热的资产价格会进一步推高。这种情况下,人民币的升值不是很适宜的。

汤敏指出,国际上认为人民币应该升值,中国应减少出口,增加进口,减少外贸顺差。但从过去这几年的升值过程发现,短短两年时间人民币对美元升值将近20%,但贸易顺差和外汇储备并没有减少,反而增加得更快。原因就在于大量的热钱造成更多不平衡,特别是现在风险更大。因为全世界投资机会不是很多,如果人民币继续升值,就会导致全世界热钱涌到中国,这个对中国的发展很不利。

还有专家担忧,一旦美联储重新开始加息,或国内外投资者对新兴市场居高不下的资产价格失去信心,热钱流向可能再度逆转,从而刺破资产价格泡沫。

陶冬为此表示,当前国际上太多热钱,流动性泛滥。如果制造一个人民币升值预期,热钱就会蜂拥而至,为中国制造更多、更大的流动性,刺激出更大的资产泡沫。逼政府以更加果断、更加激进的错误去冲宏观调控,一旦中国经济往下走,受伤害的不仅仅是中国人民,而是全球经济复苏。但这并不代表中国没有责任来调整汇率,也不代表中国没有义务来增加需求,来改善全球的不均衡。只是在今后5到10年,中国对于世界的最大贡献,来自于内需的增加,而不是汇率的激增。短期来看,中国经济的稳定带来了亚洲经济的稳定,而这个是今天中国对于全球经济危机中间所作出的最大的贡献。

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